岳麓|恒大丨十年来的捐款、投资与利息( 二 ) 滨江|依云

二、两个朋友圈合作案例
华人置业9月23日公告：8月23日-9月21日出售中国恒大股票，总对价2.465亿元港币，占恒大总股本的0.82% 。
四年多以前， 2017年7月19日，华人置业公告以总代价81亿港元从公开市场购入中国恒大总股本的5% 。
这个价格相较华人置业的购入成本亏跌甚多。
华人置业的老板刘銮雄是许家印香港朋友圈中的一个。
2008年，当恒大叫停IPO、资金陷入危机、许家印在香港寻找私募的时候，郑裕彤、刘銮雄、张松桥等富豪最终成为了许家印的朋友、恒大当时的金主。
香港朋友圈帮助了许家印，也从恒大拿走了商业回报，这些事实都见于公司公告和严肃的商业报道中。
两件事情能说明恒大和香港朋友圈之间的关系：
案例一：2015年11月12日，恒大以125亿港元收购华人置业旗下的美国万通大厦，付款方式为10%定金、30%首付，余款分六年付清。此外，华人置业为恒大提供17.25亿港元贷款。
美国万通大厦就是后来恒大的香港总部：中国恒大中心。
案例二：2015年12月29日，恒大发布公告，收购香港新世界位于成都、贵阳2个项目，收购周大福位于北京、上海、青岛3个项目，新世界、周大福都是郑裕彤旗下的企业。
5个项目总建筑面积851万平米，总金额204亿元，刷新当时中国房地产收购金额纪录。
204亿交易资金安排如下：
透过恒大发行的、由新世界、周大福认购的永续债支付约50%；剩下50%约100亿的收购价款，恒大先期只需支付其中的约30% ，就可获得5个项目的所有权益。
2015年是上一轮房地产全面调控的尾声，以“棚改+货币化安置”为开路先锋的“去库存”大戏即将上演。
从恒大IPO重启开始，恒大和香港朋友圈之间达成了默契：
各取所需，相互成就。
对香港富豪来说，既能把手中的资产变现，同时还能让资金获得稳定的回报，在宏观向上的周期中，把这些钱借给信得过的伙伴成人之美，这是一件双赢的事情。
对恒大来说，能够利用这些资金增加土地规模，在全国“去库存”大幕拉开之前，完成从三四线到一二线的跳跃式布局。
需要特别指出的是，笔者不认为这中间有阴谋论。
现代的市场经济理论认为：任何生产要素都会流向最有效率的地方，资本也是生产要素之一。所以资本合谋是一种正常的市场现象。
司马迁在《货殖列传》中说过，早在汉朝，正常放贷利息在年化20% ， 1万钱一年利息2000钱。
恒大当日发行的永续债利息大约在年化10%左右。
从2013年初到2015年末，恒大的永续债从0增加到757亿元，同期恒大的借贷总额从603亿元增加到3276亿元（含永续债），三年五倍。
同期，碧桂园的借贷从369亿元增加2015年末的1092亿元（含永续债），三年三倍。
在恒大通过永续债实现土地储备跳跃式发展的时候， 2015年的碧桂园做了一件大事：
当年4月，碧桂园引入平安集团成为第二大股东，中国平安以62.95亿元入股碧桂园，占股本的9.9% 。
在目前恒大面临的巨大困难的时候，碧桂园今年以来已经多次“欣然”宣布进行了多次重大并购和投资：50亿元收购蓝光嘉宝物业、15亿美元入股万达商管轻资产公司、100亿元收购富力物业。
2021年8月23日，据多家媒体报道，恒大寻求以105亿元港币出售香港的中国恒大中心予越秀地产，就是当初以125亿元港币购买的美国万通大厦。本金亏损16% 。
不知道今日之结局和当初的选择到底有多大关系。
这时候， “细节决定习惯、习惯决定性格、性格决定命运” ，这句话总不自觉成为笔者有限认知下非逻辑的直觉。