禹洲|“百强房企”违约后，房企美元债大面积下跌！信用危机正在弥漫？绿地|债券|阳光城

短期流动性问题频发，为了稳定资本市场信心、保住信用，房企火线开启回购美元债行动。
10月5日-10月8日，中梁（02772.HK）、禹洲（01628.HK）、德信（02019.HK）、金辉控股（09993.HK）、弘阳（01996.HK）、融信（03301.HK）等房企密集对外披露回购美元债。
此外，为预防债券违约，房企也着手启动交换要约。海伦堡已于10月8日完成1.68亿美元债交换要约；鑫苑置业（XIN.US）正在对2021年10月15日即将到期的1.401亿美元债61.18%未偿金额进行交换要约；10月11日早间，当代置业（01107.HK）公告，对2021年到期12.85%美元债进行债务管理方式的投资者同意征求。
据21世纪经济报道采访人员不完全统计，10月1日以来，房企回购美元债涉资约1.37亿美元，其中禹洲的回购动作最大。
大手笔回购，源于长假期间的暴跌。继7月26日，融信（03301.HK）、富力地产（02777.HK）、佳兆业（01638.HK）、中梁（02772.HK）等多只中资地产美元债下跌，创下发行以来最大单日跌幅之后，10月4日，房企美元债又开启了新一轮跌幅。
10月4日晚间，花样年（01777.HK）发公告称，一笔本金总额为5亿美元、2021年到期的7.375%美元债，剩余2.06亿美元未偿还本金未能兑付。花样年坦承，公司出现短期流动性问题，公司董事会及管理层也在地方政府、金融机构、财务顾问等多方支持下成立了应急小组；10月5日，花样年8只美元债跌幅占据中资美元债跌幅TOP10。
花样年发生实质性的美元债违约同时，房企美元债现大面积暴跌。绿地（600606.SH）、阳光城（000671.SZ）、弘阳、佳兆业、禹洲、建业、当代置业、融信、中南、中梁等美元债均大幅下跌，收益率随之攀升。
有投资者甚至指出，10月5日，多只房企美元债创下高息地产债8年来最大跌幅，跌幅较大的多数是债券单B评级的房企。
更多房企面临美元债本金及利息到期，投资者担忧加剧，也不排除机构乘机做空的可能性。连日来，绿地、阳光城、鑫苑置业、融信、新力、阳光100（02608.HK）、当代置业、奥园（03883.HK）等房企美元债持续跌势。

10月9日，地产债持续跌势。中骏（01966.HK）2024年4月到期的美元债下跌至85.0775的净价，创发行以来单日最大跌幅，收益率14.753%；该公司将于2022年3月到期的美元债跌幅持续扩大，收益率已上涨至16.8324%。

就在同一天，当代置业（01107.HK）5只美元债暴跌。阳光城2022年3月到期美元债跌27.189%，收益率达到了239.609%。10月11日，截至采访人员发稿时止，阳光城2022年1月到期的美元债，下跌超过10.099%，目前收益率达358.8437%。

绿地、阳光城美元债屡创单日最大跌幅
今年7月26日，中梁2022年1月到期的7.5%美元债，富力地产2023年8月到期的11.75%美元债，各自创下自该笔债券发行以来单日最大跌幅。融信2023年6月到期美元债、阳光城2025年到期美元债、佳兆业2024年到期美元债、易ju2022年4月到期美元债均出现明显下跌。
如果说7月底的房企美元债暴跌是房企流动性预警前兆，那么10月4日开始的房企美元债集体下沉，则暴露了房企潜在的信用危机。
9月28日，绿地2022年3月到期美元债就已创下2月8日以来的最大跌幅，2022年12月到期、2024年3月到期的美元债也开始下挫。
10月4日开始，绿地多只美元债不断下挫，屡创自发行以来最大跌幅。目前绿地美元债跌幅最大的一只为2022年4月到期的，收益率已突破100%。
受到母公司美元债跌幅影响，10月5日，绿地香港（0337.HK）2022年6月到期的美元债也开启自9月30日以来的下跌；10月8日，绿地香港2022年6月到期美元债创下自2021年6月发行以来单日最大跌幅，目前净价87.45，收益率32.83%。