估值|海天市值超过万科是食品饮料的泡沫，还是房地产的泡沫( 三 ) 可支配收入|海天味业|食品饮料

当然，跟美国当年的漂亮50比起来，还可以有上升空间。世事艰难，确定性溢价难免水涨船高。只是之后呢？1973年1月开始，美股暴跌，标准500指数和道指分别跌了41.9?39.6?而漂亮50呢？-45.2?一个有意思的事情是，如果我们把时间拉长，当年多数漂亮50的投资者都有一个幸运的结局。1985年，迪士尼回到了1972年的历史高点，今天股价在新高的水平上，年化收益率大概10?右，这是一个不错的收益率了。麦当劳也是，徘徊多年后，从80年代开始单边上涨，现在也是历史新高水平上。我丝毫不怀疑酱油的未来，只是多少人做好了可能的长期估值消化的准备？结语一平房子，不如一瓶酱油，这在现实中几乎不可思议，但从商业模式上看，资本市场会给海天味业更高的估值再正常不过。当然，海天的净利润不到万科的二十分之一，竟然市值还超过了万科，这差距到如此地步还是有些夸张。全球的经济和政治格局正发生巨变，不确定性在增大。这种情况下，确定性的追求抬升了海天的估值，房地产市场的担忧压制了万科的估值。市场情绪总是一边杀，直到反转出现。?房地产泡沫，食品饮料泡沫，你对哪个更有信心？