贵阳|独家｜挥别融创中天城投地产业务寻觅接盘侠( 二 ) 中天城投|融创中国

当会飞的猪被打回原形开始回到地上跑时，罗玉平迅速切换到新赛道。
2014年，借着彼时贵州正在如火如荼开展“引金入黔”行动，中天系的发展天平向金融业倾斜。 2017年，当时的中天城投干脆更名为“中天金融” 。
截至到今年3月，躺在中天金融年报上的土地储备总建筑面积还有约1600万平，共计9个项目地块。大头还是中天·未来方舟。
当然，不去细盘背后的债务，这些土地储备中的多数也可以是肥肉，毕竟靠贵阳大盘模式下获取的土地，成本价低，毛利率高。
把中天金融地产开发业务过往三年的毛利率拎出来看，分别是36%、39.8%和44.8% 。足够令同行羡慕。
只不过，这些土地储备中已经办理土地证的，面积不到1/4 。
此外，不管是在建还是拟建项目，共性在于配备了宏伟的造城计划。换句话说，需要的投资额数目不小。
3 以小博大也许是财富累积到一定程度后，野心不可避免会膨胀。
跟罗玉平同一时期发家的肖春红有痛的教训。肖春红的宏立城建造了轰动中国的第一神盘“贵阳花果园” ，但没能在国外造出第一神盘——印度尼西亚的加达新城。
也许是轻车熟路后，容易对以小博大有路径依赖。
踩着钢丝绳发展的罗玉平曾一次又一次成功过：
比如， 2006年以1.9亿元收购总资产12.7亿元的世纪中天。再比如， 2015年起斥资20亿元左右买下总资产超过300亿的中融人寿，等等。
但他最大的一次押注，还没成功。 2017年，年销售额不到200亿元的中天系，要以310亿元收购明天系千亿体量的华夏人寿。
这让罗玉平在资本市场名声大噪之际，也让他进退两难并见识着政策的“刀口”：
因为直至今日，中天系能否参与华夏人寿市场化重组，要等，且打个问号。若不等，之前付的70亿定金可能就打了水漂。
更为无奈的一点在于，转型金融发展这几年的买买买后，中天系的造血能力已经承压。
中天金融的房地产业务这几年发展减缓：销售面积、销售金额、竣工面积、回款等都呈现下降趋势。
在大本营贵阳，市场占有率同样出现下滑。不说别的，那个承载着中天系造城集大成的贵阳迪拜项目，开发进度已经晚于预期。
而罗玉平和他的中天系接下来也未必等得起。
因为时间容易让资产成为债务，让利润变成亏损，让优势变成劣势，让曾经恢弘的梦想变泡影。
4 下一个“罗玉平”？现在在谈的这家浙系房企老板身上，又何尝没有“罗玉平”的影子：

都是在上个世纪90年代的城市化浪潮中呼啸而起，算得上强人。但也正因为成长于那个激情年代，不可避免的有着不可遏制的投资和扩张冲动。

事实上，任何一家高速运转的企业都潜藏多方面财务困难：可能是不能及时回款，可能是一笔巨额开支……哪怕只是短暂的流动性失衡，在短时间内筹措现金也很不容易。
习惯在高速公路上开快车后，需要慢下来检查，发动机性能是否良好，安全气囊、车胎、方向盘等零件是否有隐患。速度、安全及高效三者之间，必须有一次次的权衡和抉择。
谈基本面，这家浙系房企绝对不是解中天系之困的最佳人选。
其一，虽然发家地浙江公开市场，拿地没有太高利润可言，中天金融资产包里的地单从成本价上闻着香。但，毕竟此前没有参与过贵阳的大盘模式开发。新手上路，不小心就是车祸现场。
其二，以住宅开发为主，根本谈不上擅长运营成片的商业。

贵阳|独家｜挥别融创 中天城投地产业务寻觅接盘侠( 二 )

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