荣盛|房地产行业“去金融化”为经济发展规律，房企应如何应对？河南建业|荣盛|土拍|房地产行

本期看点
看点一：房地产政策与金融政策持续收紧对房企高质量发展提出严峻考验。
看点二：去金融化为房地产行业发展的必然经济规律，房地产行业短期处于阵痛期，长期则将建立高质有效的发展格局。
看点三：大部分房企极端情况下可存活3个月以上，国有参股、控股房企存活时间更长。
看点四：第二批集中供地土拍市场遇冷，新土拍规则对房企的资金实力要求更高。
【荣盛|房地产行业“去金融化”为经济发展规律，房企应如何应对？】看点五：组织架构调整与选取深耕城市精细化管理等举措保障房企高质量发展。

一、房企"暴雷"频现
继2020年8月“三条红线”政策出台之后，2021上半年，“房住不炒、因城施策”的房地产长期调控政策继续落实，行业调控政策不断加码，同时金融政策对房地产行业的持续收紧。2021年上半年，房地产贷款集中度管理与重点城市集中供地等措施陆续落实，多个热点城市限购、限贷、限价、限售政策全面升级，房地产行业环境日益严峻。

在此背景下，房企高质量发展举步维艰，房企暴雷事件频发。
恒大地产作为全国房地产龙头，此次债务危机不仅给上下游相关企业带来了巨大的灾难，也导致自身经营状况岌岌可危。恒大地产目前已有大量商票逾期，债券被停止融资融业务，多家信托机构要求恒大提前偿还贷款，日前又被曝出旗下财富产品承兑出现困难。近日恒大地产大幅裁员，并举办大会表明不惜一切代价保交房，这导致市场恐慌情绪蔓延，负债万亿级别的恒大地产积踵难行。
蓝光发展作为曾经的“西南房地产王者”，曾踏入千亿房企行列，目前深陷2000亿债务。蓝光发展早期发展时期，地王事件频繁出现，放低合作门槛，看似资产数量庞大，在目前市场下行时期，可变现难度极大。此外布局全国导致蓝光发展开发成本偏高，部分城市“战略性进入”盈利水平持续走低。同时西南大本营整体销售放缓，陷入大本营回血放缓异地持续大量放血。目前，蓝光发展多地项目停工，据蓝光2021半年报，其账面可自由动用资金仅为3亿元。
荣盛发展作为曾经的房地产TOP20，目前负债2500亿，近一年内股价腰斩。荣盛发展三道红线频繁踩线。短期债务占比较大，偿债压力巨大。2021年上半年，荣盛发展现金流量净额仅为12亿元，几近枯竭。同时，上半年频繁为下属子公司提供融资担保，目前已发布逾20份担保公告，担保规模巨大。近期，荣盛发展多个项目大幅降价抛售，环京和青岛等地房价折扣甚至低至五折。
建业集团作为河南地王，河南本土最大房企，2020销售额过千亿，负债1500亿。河南建业经营不善引起市场恐慌源自一封求助信——《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》，报告内容显示：受汛情、疫情影响，河南建业300多个地产项目处于停业、半停业状态，但需支付巨额运营成本，销售业绩出现下滑，销售及回款较原计划减少近30亿元，多处工地停工，累计各种经济损失逾50亿元，希望政府给予帮扶。但河南建业问题并不仅仅来自天灾，其资产负债率87.2%，净负债率92.6%，现金短债比1.93，踩中两道红线，被归为黄档企业，自身偿债能力相对较差。
泰禾地产作为2021年最初暴雷的房地产企业，负债2000亿。2021年上半年营业收入仅为6.62亿元，归属上市公司股东净利润亏损8.52亿元，经营活动产生的现金流量净额-8.99亿元，总资产负债率91.81%。8月28日，泰禾集团在中国院子召开采访人员招待会，推销中国院子的产品，现场发生维权事件，再次引爆房子烂尾的恐慌情绪。