并购|半年拿地超1000亿，融创咋这么有钱？孙宏斌直言：80%资金是借的万达|融创中国|乐视|融创

快速扩张，还是“活下去”？小孩子才做选择，孙宏斌两个都要。尽管在监管“三道红线”政策的限制下，融创中国依然“霸气外漏”，2021年上半年便拿地1000亿元。我们不由感叹，当年那个“地产狂人”、“并购接盘侠”孙宏斌，他又回来了！

一、融创的2021年2020年，地产监管部门出台了“三道红线”政策，将房企划分为“红、橙、黄、绿”四档。而经过半年时间的回流资金、降低负债的融创中国，从最高的“红档”降至“黄档”后，又开启了“疯狂”拿地。截止到2021年6月初，融创中国拿地总数超过82宗，总投入金额903亿元。再算上收购桂林彰泰的99.1亿元，融创2021年上半年拿地金额已经超过1000亿元，堪称上半年中国房企的“拿地王”。较排在2、3名的万科、保利高出了200亿元。在彰显土豪气质这方面，孙宏斌一向拿捏得稳稳地。只要有好地段，无论来多少大型地产公司、无论竞拍价开出多少，最后拿下的必然是融创。竞拍现场曾有人戏称：看到融创亮了竞价牌，碧桂园、万科、保利都不敢举了，生怕坏了圈内的规矩。为何在监管严控地产行业，同级别的地产巨头都在降杠杆、降负债、降融资的关口，孙宏斌还这么舍得花钱“囤地”？孙宏斌曾大胆预测：中国地产市场未来的规模将是20万亿元，至少会出现3家万亿元级别的房企，他坚信融创必占其一。

随着融创“囤地”规模的增加，2021年，融创超越绿地、万科、保利，“杀入”地产前3强并非没有可能。别忘了，孙宏斌除了是“地产狂人”，还是知名的“并购接盘侠”。如果说2017年以前，融创的扩张方式是销售的话，2017年以后，融创的扩张方式已改为并购。二、那些年，孙宏斌并购的项目从2017年开始，一位美国地产大亨进入到我们的视线，他不远万里来到中国当“接盘侠”，在当年国内十大并购案例中，他一人独占两元，他便是孙宏斌（国籍：美国）。2017年1月，孙宏斌以26亿元拿下链家6.25%的股份，如今链家旗下公司贝壳在美上市，最高市值超过6000亿元，由此可反推孙宏斌这笔投资获利之丰厚。同年5月，孙宏斌又以102亿元收购了天津烂尾楼——星耀五洲项目，除了投资乐视的165亿元陷入深坑，融创当年的收购业务都是“一本万利”。虽说乐视因贾跃亭在美国迟迟不归，对融创造成了一定亏损，但这并不代表乐视没有优质资产。比如乐创文娱、乐融致新两块业务，融创明面亏钱，实际上孙宏斌早已将上海3万平米的隆视大厦，和重庆两江新区的382亩土地，两块乐视优质项目收入囊中。

面对并购的有得有失，孙宏斌曾评价说：并购就像玩扑克牌，我们有了黑桃4、5、6，投资乐视希望买到J、Q、K，结果发现乐视是一张黑桃3，虽然很小，但如果能再拿到一张黑桃7，也能变成同花顺。而幸好，我们遇到了万达。2017年7月，王健林与孙宏斌会面，将万达旗下13个文旅项目及76个酒店转予融创，总作价631.7亿元。在随后的两年，孙宏斌将万达这个资产包卖到了1600亿元。2018年孙宏斌沉寂了1年，2019年再次爆发。125亿元接盘泛海，40亿元接盘李嘉诚，153亿元驰援“西南会展大王”邓鸿，从云南城投集团手中接过环球世纪及时代环球各51%股权。

关于接手云南城投，孙宏斌格外豪爽地说：我们谈了1个多小时，然后就去喝酒了。这句话随后也被很多人简单地认为，孙宏斌谈100多亿元的项目，就像去市场买菜差不多。其实，孙宏斌接手的项目都有2个特点：1、底层资产特别优质；2、持有方短期资金链紧张。无论是2017年万达的王健林，或是2019年泛海的卢志强和“西南会展大王”邓鸿，他们都是因为母公司出现资金链断裂，被迫出售优质资产，实现快速回笼资金。而融创则充当一个中间商，大批买入优质资产，将资产打上“行业”、“地域”等标签后，向全球买家发布邀约，赚取价差。总的来看，孙宏斌为何敢于无视地产“三道红线”，将资产负债率、净负债率、现金短债比等指标抛到脑后，因为孙宏斌更关心的是现金流，他正努力地将融创从一家地产公司，转向以资金为驱动、地产为标的的“地产投行”。只要并购资金周转得足够快，银行贷款、应付利息，永远都能腾挪开。