公司|佳兆业集团：“三道红线”全部达标深耕城市更新构筑企业护城河( 二 ) 房地产企业

根据最新披露的月度经营数据，7月公司销售额达到100.96亿元。2021年1-7月，公司累计合约销售额再创新高，实现739.50亿元，同比增速达到62.3%。下半年，公司预计可售货值为1270亿元，可售面积690万平方米，可售货值充裕。
增储节奏良好城市更新转化效率提升
优质充裕的土地储备是支撑佳兆业集团稳固发展的重要支撑。截至报告期末，佳兆业集团土地储备约为3114万平方米，遍布全国51个城市、涉及233个房地产项目，较去年同期稳步上升。其中，公司大湾区土地储备约1923万平方米，占比达61.8%。
2021年上半年，公司合计获得地块15幅，应占计容建筑面积约为246万平方米，土地收购权益代价约252.15亿元。按收购土地权益建筑面积计，大湾区新增土地占整体新增土地的63%，华西及长三角分别占比18%及12%。公司深化核心城市、核心地段、核心资产的发展战略为后续的高质量增长奠定良好的基础。
值得一提的是，佳兆业集团通过收并购、招拍挂、城市更新等多元化渠道补充土地储备。其中，城市更新已成为公司补充优质低成本土储的重要渠道。自成立以来，公司已成功转化43个城市更新项目，转化面积近1600万平方米。
报告期内，公司新增城市更新项目15个，对应项目货值达1031亿元。以权益代价计算，50%位于一线城市。其中，公司成功转化位于深圳、广州、湛江的3个项目，转化可售面积约112.5万平方米，转化可售货值人民币约727亿元。以2021年新增土地的权益代价来计，上半年度公司通过城市更新供应的土地占公司整体的土地供应达到41.3%，公司城市更新转化进程不断加速。
截至2021年6月31日，佳兆业集团尚有超213个城市更新项目未纳入土地储备，占地面积约5370万平方米。下半年，公司预计还将转化155.2万平方米，对应货值超742.1亿元，预计全年转化货值较2020年将翻倍增长。
随着招拍挂市场体量的日益缩小、“两集中供地”等政策的落地，城市更新转化供地已成为公司核心竞争力，并在项目规模、转化效率等方面领跑行业。目前，公司已连续三年被评为中国房地产城市更新优秀企业第一名。
晋级绿档房企阵营构筑财务安全护城河
住房城乡建设部、人民银行于2020年8月召开重点房地产企业座谈会，明确了重点房地产企业资金监测和融资管理新规，提出“三道红线”，即剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。按照踩线情况，房企被分为“红、橙、黄、绿”四档。其中，“三线”均未超出阈值为“绿色档”。
随着信贷指标的优化与偿债能力的提升，佳兆业集团于2021年上半年提前实现“三道红线”全面达标，跻身绿档房企阵营。

数据显示，公司剔除预收款后的资产负债率为69.9%，较2020年末下降0.2个百分点，成功降档，实现低于70%的监管指标；净资产负债比率为93.7%，较2020年末下降2.4个百分点；现金短债比为1.53倍，超过1倍的监管要求。
随着净负债率、剔除预收款项后的资产负债率持续下降，公司长短期偿债能力较为可观，财务表现稳健向好。佳兆业集团在规模、利润、风险的平衡发展，已成为公司财务安全的牢固“护城河”。
长短债结构持续优化现金储备充足
自房企三道红线政策以来，地产行业去杠杆已上升为长效机制。面对复杂多变的新形势，佳兆业集团积极开拓境内外创新型融资渠道，严控资金风险，并展开主动的债务管理。
境内融资方面，在与传统融资渠道维护良好的合作关系基础上，公司发行了包括尾款ABS、供应链ABS/ABN、长租公司债在内的标准化产品合计人民币18.37亿元，发行金额较去年同期增长186%，并实现融资成本稳步下降。

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