贝壳|房地产管控趋严，却让贝壳大受损伤交易|链家

【贝壳|房地产管控趋严，却让贝壳大受损伤】

2021年8月11日，贝壳控股发布了2021年Q2未经审计业绩——总成交额1.22万亿，同比增长22.2%；营收242亿、同比增长20%；截至6月末，门店数达5.29万家、同比增长25.1%；经纪人达54.9万名、同比增长20.3% 。进入2021年，以“稳地价、稳房价、稳预期”为目标的调控措施，成效显著，房地产市场整体降温。在这样的背景下，贝壳交易规模、营收规模、线下运营规模稳中有升，龙头地位进一步巩固。贝壳基本面向好，却因种种外部原因一跌再跌，市值蒸发约4000亿！最新市值234亿美元，仅为52周高点的四分之一。
无论股价如何，无论风评如何，在我看来，贝壳毋庸置疑是一家优秀的公司，左晖也是很有魄力，很有执行力的企业家，从链家到贝壳的转变，左晖是灵魂人物。虽然斯人已逝，但影响力还在。
在美股上市的贝壳显然是被“误杀”了，因为美股那边获得中国市场的消息多数是对政策的预判，的确，国家在严厉控制房价，进而影响房地产交易，但他们没有真正在中国市场，如果他们真的看到遍布一线城市的链家和自如，以及中国刚需买房的情况，或许会有新的判断。那么，作为一个很早就开始关注贝壳的人，我个人还是很看好贝壳的，比如房源绝大部分都是真实可信的，房源信息维护也比较及时。一个APP就能看到很多信息，数字化体验很好。

截至目前而言，一路走来的链家&贝壳是成功的，成功之处在于，他是当前房产行业领域、甚至是全球范围内全行业领域与时俱进最好的企业之一；20年的贝壳走到现在，融合了不同时代特征的关键生产要素于一体，但用数据和应用管理系统给统一了，包括农耕时代的土地+劳动力，工业时代的资本+技术，信息时代的信息系统、数据时代的数据驱动：土地表现为线下门店，劳动力生产要素表现为街头经纪人贴身式新房&二手房交易；技术表现为互联和移动互联，资本和金融表现为投融资和基于内核业务的金融产品；信息表现为信息运营管理系统形成的网络效应；
数据驱动，源于2010年与IBM的5000万人民币咨询服务合作之后的数据认知，业务表现为其ACN平台上非链家品牌门店/经纪人提供的成交额占比FY2021已经到了60% 。数据驱动中的来自产业前端街头巷尾、楼道阳台的海量数据，加上算法、算力，使得贝壳的业务范式进入到数据原生价值业务和闭环商业达成，以及对于数据时代，利益相关者交易结构的原生新构，及利益分配的原生新定义和份额占比，比如定义为“数据服务费”之上取个商业上浅显易懂的名字，取代商业交易的佣金。

贝壳是房地产代理行线上化的一个另类。因为其他的房地产代理行线上化的效果都不好，或者是因为代理行对线上如何玩房地产代理隔行如隔山，或者还是用线下思维在玩线上业务。而纯互联网公司试图拓展在线房地产代理这一细分领域的也不在少数，且往往携互联网公司的重金与互联网思维以降维打击之势介入房地产代理行业，但是同样因为缺少线下场景体验且不知道真实的房地产中介服务的痛点和卡点在哪里而纷纷不见成效。
从事后这些互联网巨头纷纷放弃自力更生而选择与线下代理商的精诚合作甚至只作为其财务投资人的情况来看，也是这些互联网大厂不得不承认和接受自身对房地产代理行缺乏足够体验与认知这一现实的体现。这些互联网大厂线上能力起点高，从纯技术层面打造开发技术含量低到可笑的房产交易平台，开发难度的确很小。真正的难点在于对中介行业、店东、从业人员及买卖双方心态的理解，而且纯互联网公司线下“缺课”也很多，很难补上，几乎从底层逻辑上而言就是补不上这一量级的缺陷。