恒大|关于恒大事件的深度思考购房者|中国房地产|房地产行业

在《狼来了》故事里，村民厌烦了放羊小男孩总是假称有危险，当狼真的出现时也没有来帮他。中国房地产巨头恒大集团以及中国更广泛的房地产市场的投资者可能会从这个寓言中学到一点教训。
近期，关于恒大集团资产被冻结，恒大系遭遇股债双杀的传闻愈演愈烈，众说纷纭。本文搜集了多方观点，试图从一个全面的角度解析这个事件。

观点A：
地产圈发生了一件惊天动地的大事，广发银行把恒大1.3亿的资产冻结了，随后恒大发表声明，说自己的项目贷款还没到期，对于滥用诉讼前保全的行为，公司将依法起诉。
我了解了一下，合同到期日确实是2022年3月27日，但合同是按销售进度到70%就触发借款协议，也就是说无论到没到期，销售售进度达到70% ，应归还全部贷款本息。
中国恒大暴跌了16%，恒大汽车暴跌20% ，市场对恒大的消息用脚投票，从目前的种种迹象看，恒大资金链的危局并没有完全翻篇。这一点从恒大债券跌的只剩六七十就能看出来，正常信用的公司债不可能有接近40%的年化收益，多出来的超额收益部分，就是市场对恒大违约概率的预期。
有种感觉，就是大多数地产商已经习惯了过去30年的提速时代，习惯了那种靠杠杆谋取暴利，习惯了兜里钱不够用就向未来的自己借，所以尽管政府多次发出降杠杆的警示，但依然有太多企业收不住脚步，顺着惯性就往前撞在墙上。
现在房地产生存逻辑是什么，就是存量博弈的那套东西，开源很困难，只好想办法节流，把战线收缩，想办法给自己囤积更多过冬的干粮。
房地产公司最近接二连三的资金困难，并不是约定好的统一行动，无非是整个行业经济的增速放慢，大家的经营环境不好了。
观点B：
杠杆率很高的中国恒大正处于又一次财务危机之中。
该公司周日和周一宣布，最近出售了对两家公司近10亿美元的持股，这两家公司是互联网服务公司恒腾网络集团有限公司和较小的房地产开发商嘉凯城集团股份有限公司。
高杠杆一直以来就是房企的常态，对于那些追问：恒大会不会破产的人。我想说的是，在国内很多企业是不可以随便破产倒闭的，尤其是牵涉到数以万计员工生计的企业，即使真的无心救市，它的毁灭时间也会被拖的很长很长，但也有可能他们依然有自救的稻草。
观点C：
也许地产行业对于项目公司资金运作有一些潜规则，但是上升到法律层面来说，法院认可的只有能摆上台面的东西。不服气也没有用，哪怕整个行业都在这么操作。因此，无论作为金融机构，还是企业，在审议合同的时候，前提是自己能够做到最苛刻的要求，比如这个案例，实在有争议，其实还钱就可以堵上对方嘴巴，当然，前提是你兜里得有钱。
这个事情还有一个值得关注的地方在于，广发和恒大都是广东的企业。某种意义上，这个因素的影响有时候会比较严重，毕竟如果属地金融机构都不认可，那么其他金融机构会作何感想？
笔者以为恒大当务之急，一方面，不计代价尽可能多的回血，无论是经营收入、股东借款，还是看似难度有点大的外部融资，甚至是亦黑亦白的所谓天使；另一方面，把出现争议的事项尽快摁住，说实在的，还钱比任何声明都管用。其他，比如分红什么的，大可以放一放、缓一缓，作为高杠杆行业，融资现阶段就是大部分房企的生命线。融资稳住了，企业稳定了，股价回来了，股东大概不会小气到因为这点分红而去迁怒于企业、迁怒于管理层。