上任|“95后”董事长上任，“四川地产一哥”蓝光发展该何去何从？( 二 ) a1119

福无双至，祸不单行。
在蓝光发展COO余驰与CEO迟锋、CFO欧俊明接连辞职后，多家机构也下调了蓝光发展的信用等级。
据7月5日上交所公告，东方金诚信用评级委员会决定将蓝光发展主体信用等级由AA下调至BBB，19蓝光01、19蓝光02、19蓝光04和20蓝光02等债项的信用等级也由AA下调至BBB。
同时，大公国际、中诚信国际等信用评级机构也分别下调了蓝光发展主体和相关债项的信用等级。
事实上，自2月份出售旗下物业回血以来，蓝光发展就深陷“卖身”、裁员等负面漩涡。虽然公司一再辟谣、否认，但还是被穆迪和标普“无情”地下调评级，进而引发债券频繁异动。
蓝光发展债务问题已经到了不容忽视的地步。截至2021年一季度末，蓝光有息负债合计789.89亿元，其中短期债务338.15亿元，长期债务451.74亿元，期末现金及现金等价物仅263.37亿元。
叁
身陷泥潭的蓝光，迎来95后地产二代董事长，会就此翻身吗？
公开资料显示，杨武正是蓝光发展“前董事长”、蓝光集团实控人杨铿的二儿子，1995年出生的他年仅26岁就成了千亿房企董事长，并且持有美国德雷塞尔大学金融本科学历与英国华威大学金融硕士学历。
远赴海外留学，然后回国接班事业，是大部分地产二代的进阶路径，杨武正也不例外。
自去年以来，他以较快的速度，逐渐接管蓝光发展的相关事务。
他先是出任蓝光发展董事，后又担任公司常务副总裁、首席运营官，分管投资体系、经营体系。今年6月，杨武正接下其父杨铿的帅印，登上董事长之位，一个月后，“因公司经营发展需要”，他又兼任总裁。
据说，杨武正为人相当低调和谦虚，学习能力很强，与管理团队配合相当默契，对创新业务也非常感兴趣。但对于他来说，眼前的局面既是机遇，也是挑战。
说起来蓝光很多人不熟悉，但人家是西南地区的顶流地产商，号称“川房一哥“。
1989年，在成都工程机械集团干主任的杨铿放下铁饭碗，决定下海，他在成都的玉沙路租了一栋两层旧民房，成立了兰光汽车零配件厂。

1992年，杨铿转型房地产业，成立了成都兰光房屋开发公司；1995年，杨铿的兰光大厦一战成名，公司名字也由“兰光”改成了“蓝光发展”。
2015年4月，蓝光发展借壳迪康药业完成A股上市；2019，蓝光发展实现销售额1015亿元，仅用四年时间便完成销售额从百亿到千亿的跨越，迈入房企“千亿俱乐部”。

肆
成也萧何败也萧何！蓝光发展今天的困境，也是其过去几年，太激进了！
2015年开启的房地产小牛市，让敢于激进举债拿地的房企，销售额呈现几何倍数的增长。蓝光发展便是最好的例子，乘着牛市之东风，公司一举从地方房企蜕变为全国性房企。
“蜕变”，体现在销售额数据层面。2015年蓝光发展销售额不过183.7亿元；2019年已突破千亿元大关，增长至1015.4亿元，成长速度可谓惊人。
体验到举债的魅力后，进入2020年公司疯狂扩张战略还在持续。但“黑天鹅”，却意外来临。三道红线悄然而至，房企融资被严格限制，蓝光发展可谓是“大象难转身”。
不难发现，早在2020年中下旬，蓝光发展便开始通过各种手段来回笼资金。

去年7月，蓝光发展将旗下迪康药业的100%股份作价9亿元转让；同年10月，蓝光发展发行上限15亿元中期票据，募资全部用于偿还有息债务；