绿地大基建集团|绿地变“性”( 二 ) 房地产|绿地控股|毛利率|绿地

另一方面，不单单是规模的扩张，大基建还是绿地控股未来培养分拆的单独上市的希望所在。
张玉良曾公开透露，“对于A股上市公司境内分拆上市‘破冰’，我们可能会在消费领域和基建领域进行分拆的探索，但目前还没有时间表。如果条件允许，我们会先尝试将其中一项业务分拆上市。”
值得一提的是，如今匆匆将企业属性从“房地产”变为“土木工程建筑”，或与房地产行业近段时间以来的融资困境及绿地自身的负债有关。
2020年，绿地剔除预收款后的资产负债率84.1%；净负债率为139.2%；现金短债比为0.97。三道红线均踩，处于“红档”。根据“降档”目标，绿地曾定下从2020年6月30日起，一年降一档，到2023年6月30日前全面完成“三条红线”转绿目标。
根据最新数据，截至今年10月底，绿地控股净负债率指标已降至100%以下，已顺利达标转绿。这也意味着其迎来了第二条红线达标转绿。
然而，另一方面，大基建业务虽然带来绿地营收规模的增长，甚至超过房地产板块成为营收贡献的主要板块，但大基建板块的低毛利率一直被外界所诟病。
据了解，2021年上半年，绿地控股房地产业务的毛利率23.19%，基建业务毛利率仅有5.06%。而2018、2019、2020年，其房地产业务的毛利率分别为27.01%、27.58%、26.39%，同期的基建业务毛利率则仅3.72%、4.31%、4.56%。远远低于房地产板块。
曾经，绿地转型大基建的意图很明显，地产调控成为常态、金融环境持续紧缩、规模掉队，大基建成为其除房地产外提升营收规模的主要利器。而今正式“转行”土木工程建筑，绿地的大基建能替代房地产挑起大梁吗？
文章来源:地产K线