继续将时间维度拉长来看 ， 据Wind数据显示 ， 2017年9月30日—2021年9月30日 ， 盐津铺子各年第三季度单季归母净利润同比增速也呈现出波动较大的态势 ， 且最高点与最低点相差超200个百分点 。 对于如何看待这一业绩波动现象 ， 以及未来将采取哪些措施实现归母净利润的稳健上涨等事宜 ， 《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司相关部门 ， 截至发稿尚未收到回复 。
盐津铺子2017年—2021年公司各年第三季度扣非归母净利润同比增速（%）



数据来源：根据公开资料整理
休闲零食内卷严重
具体到盐津铺子相关产品来看 ， 资料显示 ， 该公司产品主要有“盐津铺子”系列咸味休闲零食（深海零食、休闲豆制品、蜜饯炒货、休闲素食、休闲肉鱼产品等）和“憨豆先生”系列休闲烘焙点心产品（蛋糕、面包、薯片、沙琪玛、果冻布丁、糖果巧克力饼干等） 。
需要注意的是 ， 从产品类别来看 ， 盐津铺子所生产的产品与三只松鼠（300783.SZ）、良品铺子（603719.SH）、百草味等相差不大 。 其中 ， 三只松鼠主要品类为炒货坚果类、手撕面包、岩烧乳酪吐司等 ， 良品铺子主要产品涵盖坚果炒货、肉类零食、饼干糕点等 ， 百草味产品种类包括坚果炒货、蜜饯零食等 。
可以看到 ， 上述公司在休闲零食产品方面存在同质化较强的现象 ， 这一现象叠加休闲零食行业门槛低 ， 原料、技术、渠道壁垒弱的大环境 ， 不免使得投资者对盐津铺子产品能否具有持续的比较竞争优势产生担忧 。
此外 ， 休闲零食行业竞争较为激烈 ， 如三只松鼠、良品铺子等均在业内占据一定的市场份额 ， 在消费端即体现为消费者对休闲零食品牌的选择便具有了多样性 。
据淘宝官网旗舰店显示 ， 在粉丝数方面 ， 三只松鼠、良品铺子粉丝数分别为4500万人次 ， 3396.8万人次 ， 盐津铺子则仅为60.7万人次；在产品销量方面 ， 盐津铺子销量最多的鱼豆腐（单价8.9元）显示4万人付款 ， 而三只松鼠销量最高的手撕面包（单价18.9元）超40万人付款 ， 即便是单价109元的每日坚果也有超过20万人付款；良品铺子排名销量第一的手撕面包（单价19.9元）则有超过30万人付款 。
而盐津铺子线上渠道的颓势或已有所显现 。 数据显示 ， 该公司电商渠道营业收入已经由2018年的1.02亿元下降至2021年上半年的3553.61万元 ， 占营业收入的比例也分别由9.23%减少至3.34% 。

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