逾期|账上271亿现金，2.06亿美元票据却无法偿还，花样年玩的啥花样？债券

花样年，对于这个名字，不少人感到陌生。花样年是一家房地产开发商的名字，全名是花样年集团（中国）有限公司。花样年集团，1998年在深圳成立，是一家老牌的粤系房地产开发商。企业规模不大，因此知名度不高。但早在2009年，花样年集团就在香港证券交易所上市，2014年，其旗下的物业板块“彩生活”也在香港上市。拥有两家上市公司的房地产开发商，花样年集团也不能说是一家小企业。2020年，深圳花样年集团的销售额是400多亿，在国内房地产开发企业中的排名，是51位。

花样年集团这一次之所以名声大噪，是本月4日，他们在香港证券交易所发布公告，称他们在2016年发行的5亿美元本金的票据，2021年10月4日到期，他们却无力偿还，造成逾期。逾期的金额是2.06亿美元。

花样年集团的这个公告，顿时在资本市场掀起了轩然大波。人们马上就发现，根据花样年集团上半年的财务报告，截至2021年6月30日，花样年集团账面的现金及现金等价物，是271.8亿元。时间刚刚过了3个月，他们就连区区的2.06亿美元（约13亿元）都拿不出来了吗？还有，就在上个月底，花样年集团刚刚以33亿元的价格，把他们的物业资产出售给了碧桂园。当然，这33亿元，碧桂园不是一次付清，而是分3期支付，但碧桂园支付的第一期款项，也是23亿元啊！

花样年集团的这个做法，让所有的人都不可思议：300多亿的人民币，却偿还不了2.06亿美元的到期票据？那么多的钱，去了哪里？显而易见，花样年集团的财务报表，是做了手脚，很有可能是故意隐瞒私募债券，那账面上271多亿的现金及现金等价物，也是假的！花样年集团财务报表的真实性，值得怀疑。花样年集团的这个做法，不仅严重影响投资者的信心，同时，还严重影响了民营房地产开发企业的信用。

10月8日，是国庆节后的第一个工作日。花样年集团的控股股东兼CEO曾宝宝女士，就在致员工的家书中，解释了这个事情。她先是把责任推给了信誉评级公司。她说，9月29日，标普突然大幅下调花样年集团的评级，导致他们国内外的融资严重受限，资金流动性，出现了阶段性紧张。（由此可见，花样年集团账面根本就没有钱，他们是靠融资、借债才能还钱的。）这才导致那一笔2.06亿美元债券的逾期。她最后说：“事情来了，不逃避；遇到问题，去解决，此为无惧。”花样年惧与不惧，无关紧要，但这个事情的出现，对于花样年集团的信用和诚信，无疑是沉重的打击。

10月8日，就在曾宝宝女士推脱责任也好，解释辩解也罢的那一天，长假结束，债市开盘，“18花样年”债券，大幅度下跌，跌幅超过了22%，收盘时，面值100元的债券，跌到每张74元，跌去了四分之一以上；“19花样年02”债券，更是超跌54%，以至于触发了停牌。看来，投资者对花样年集团的信心，已经降到了谷底。

让投资者不可思议的是，今年5月份，花样年董事局主席潘军，多次公开宣称：公司的经营情况良好，运营资金充裕，不存在任何流动性问题。他们还接连两次，回购了10月4日到期的5亿债券中的2.94亿美元。8月份，花样年集团CFO陈新禹，也公开说：10月到期的2.1亿美元债券，已准备好资金，随时可以偿付。曾宝宝也宣称，他们已累计回购1亿多美元。9月30日，花样年集团的高管，还在投资者微信群中宣称：已经准备好资金，将如期偿还所有的美元债券。