新城控股|闲聊青岛楼市塞翁之新城控股：挖坑埋自己，逃过一劫！( 二 ) 青岛市|楼市|现金流

做为对比的是，调控之后倒下的房企们，都是因为资金断裂引来灭顶之灾。当他们想卖项目，想断臂求生的时候，同行们都在资金泥潭里挣扎，满市场不缺清仓价的项目，缺的是资金。
盛世谋资产乱世求现金，救命时刻，变现困难的万贯家财，不如一个馒头。看看恒大到处鬻儿卖女的落寞身影，一文钱真能绊倒英雄汉。
新城的处境如果放在今天，结局可想而知。
骆驼穿过针眼，达摩一苇渡江，人道我贵，非我之能也，此乃时也、运也、命也。
新城控股发布的2021年上半年业绩报告显示，今年上半年，新城控股实现营业收入791.05亿元，同比增长109.63%；归属于上市公司股东的净利润43.06亿元，同比增长34.40%；扣非归母净利润37.96亿元，同比增长38.19% 。
而同期A股上市房企归母净利润总计达663亿元，同比下降19.4% 。
新城控股神奇地摔了一跤，躲过了房地产调控的资金绊索，还迎来了柳暗花明时刻。
跌倒岂无价
只是，跌倒岂无价。
【新城控股|闲聊青岛楼市塞翁之新城控股：挖坑埋自己，逃过一劫！】新城控股的这口气是缓过来了，但是还没到欢呼的时候，需要解决的问题仍不少。
“住宅 +商业”双轮驱动战略，是新城控股一直强调的发展之道，从老王老板到小王老板，这个战略的接力棒未曾松手。但是，商业的比重加大，会带来沉重的资金压力。
王晓松自己也承认，住宅业务盈利波动性大，但现金流好，商业综合体增值价值和利润率较高，但需沉淀部分资金。

商业综合体的资金回报周期长，对于企业的现金流以及运营效率的要求极高。而新城的吾悦广场，开起来有逐年加速之势：新城控股2015-2020年财报统计， 2015年，新开业3座吾悦广场，累积开业运营为6座；2016年，新开业5座，累积开业运营11座；2017年，新开业12座，累积开业运营23座；2018年，新开业19座，累计开业运营42座；2019年新开业21座，累积开业运营63座；2020年新开业38座，累计开业运营100座， 2021年，计划新开30座吾悦广场。
显然，王晓松接手新城之后，开店的频率明显加快。
为什么加速？
因为吾悦广场能够满足提升城市品位、改善城市形象的需求，对地方有吸引力，新城可以藉此规避激烈的土地竞争，直接和政府沟通，凭着“勾地模式”以相对合理的价格获取土地资源。
新城控股跌跤之后，资源、声名、融资能力均有折损，需要更实惠和变通的拿地方式。而且，自营购物中心还能获得稳定的现金流，贴补意义重大。
但是资金压力也是显而易见的：2021年半年报显示，新城控股短期借款余额20.92亿元，比年初增长365.25%；长期借款余额为547.04亿元，比年初增长25.4% 。
龙在没有长出角的时候，笑容也是灿烂的，希望小王老板不要误解了，以为笑容可以永远温暖。借来的钱总归要还，还不上，或者晚一点还的时候，你看他还笑不笑？可能这样的要求对小王老板有点难吧，毕竟他还没有被吞噬过。
还有一直以来困扰新城的质量问题。
在青岛，新城的项目不少，搜索一下，所有的项目都有质量困扰。

不止青岛，全国也是一样。从老王老板到小王老板，质量问题一直是新城控股的困扰，也是新城业主的困扰。问题难以解决的根源，在老王老板执掌的时候可能是不重视，在小王老板手里，可能就是无暇顾及。心气挺高的小王老板肯定知道硬伤在那里，但是新跌初起，需要解决的问题太多了，只能先把质量问题往后放一放，毕竟，