杭州|恒大爆雷，预示一个时代的结束( 二 ) 青岛市|深圳市|二手房

此后的一套“组合拳” ，更是堪称“教科书”式的操作。
第一，恒大物业(06666.HK)分拆上市， 2020年9月底向港交所提交招股书， 11月完成上市并募资69亿港元，耗时不到2个月。
第二，恒大汽车再引战投，恒大汽车在2020年完成40亿元引战，阿里腾讯入局，而2021年1月再引进战投方260亿港元。
第三，组建房车宝并引战投：2020年8月上市的贝壳，市值3000亿人民币，极大震动了包括恒大在内的各大房企巨头。受此启发的恒大在2020年底，联手152家中介成立房车宝集团，通过年成交额1.2万亿的规模效应，在2021年3月引入战投163.5亿港元，整体估值1635亿港元。
但疫情与“三条红线”限制加杠杆的政策，显然已经超出许家印的能力与预料之外。以营销起家的恒大，再次祭起无往不利的“三板斧” ，利刃反劈向了自己。
除了大幅减少拿地、强力降价促销的两招“开源节流”外，加大力度挤占供应商和关联方（主要是联营/合营的项目公司）的资金，成为恒大的又一自救措施。
在恒大看来，如果挤占供应商资金，保住账面现金，如果拖过6月30日，至少拿下一个“绿码” 。但供应商不买单，越来越多的拒付传闻被爆出，引发恐慌和挤兑，以及消费者的担忧。
9月6日，涂料供应商三棵树（603737.SH）发布公告称，截至8月31日，恒大对公司欠款产生逾期金额总共3.36亿元，约2.2亿元用房产抵债，仍有1亿元未付，部分已经提计坏账。上市公司的这则公告彻底打开了“潘多拉”魔盒。
类似三棵树这样的供应商，名单非常长，包括不仅限于老板电器、顾家家居、喜临门、索菲亚、欧派、扬子地板、东方雨虹、金螳螂、大自然，等等，不胜枚举。
03多米诺效应
地产商的背后，是银行为主的金融机构。
金融的本质，是信任——对于地产来说，信用破产远比现金流短缺更可怕。地产龙头恒大的危机风暴，正如推倒的第一张多米诺骨牌，加速后面的连锁反应。
7月19日，恒大创业初期就相伴的广发银行，提前对2022年3月到期的贷款申请保全，冻结恒大地产子公司恒誉置业进行1.3亿的财产。
陆玖财经了解到，不少参投了恒大财富的恒大员工，也都陆续接到一条让他们无法接受的消息：恒大财富理财产品9月8日停止兑付。
恒大前员工杨先生告诉陆玖财经，恒大理财是“几乎没有人能逃脱的理财魔咒” ，并且与考核相挂钩。由于财富产品无法线上购买，在如此大的考核压力之下，恒大员工基于心底的那份信任，拉动周边亲朋入局。然而，在没有任何预警的情况下，公司突然宣布全面停止兑付已发售的理财产品，金额总计高达400亿。
此后三种补偿方案出炉：现金分期兑付、实物资产兑付、冲抵购房尾款兑付，投资者可以从三种方案中选择一种，或者组合兑付。
后面两种方案有投入的钱打水漂的巨大风险，毕竟供应商出逃，谁来建房子？而现金的兑换方案，与当年众多非法集资的P2P的所谓良性退出方案如出一辙——曾经4000家P2P ，最终能够全身而退的，几乎没有。
一名北京投资机构相关负责人告诉陆玖财经，目前该公司仍持有恒大6亿元的债权，对于未来能否解套，心里也着实没底。
8月31日，恒大中报披露了近期一系列的改善措施，以保证项目开发的正常运作。其中就包括出售恒大冰泉49%股权，总金额约20亿元。
此前曾引领中国职业联赛全面进入“地产联赛”时代的恒大足球，也传来恒大俱乐部退出中超联赛的消息，据媒体报道，恒大集团已经收回了球队仅剩余的一些运营资金，广州队也与主教练卡纳瓦罗完成了解约。