万科|万科股票，等同于送钱碧桂园|净资产

写在前面：实在要写一下万科，中国地产龙头，港股跌破净资产，不是送钱是啥？今天不从财务角度看，只做一个小比较。

1 万科凭什么跌破净资产
万科港股， PB跌到0.98 。
什么意思呢？就是比如万科净资产有1块钱，你0.98元就能买到它。
PE跌到5.42 。
意思就是你花1块钱去买万科，不用看股价涨跌， 5年后它的利润能给你赚回1块钱。
就是股价跌到0，只要拿着5年，也能回本。
简单看几个数字，
20年营业收入4191亿，净利润592亿，归属母公司415亿。
21年上半年，卖房销售收入3544亿。
21年上半年， 70大中城市销售价格普普遍上涨。

在这种情况下，只因为夕阳行业，万科的股价4个月跌了35% ，港股跌破了净资产。
2 类比
我们今天类比什么？
碧桂园。
也不是！
是碧桂园和碧桂园服务。
碧桂园大家都耳熟能详，碧桂园服务和它有什么关系？
碧桂园造房子，碧桂园服务是碧桂园的物业。
18年，碧桂园把物业拆分，在香港上市，取名碧桂园服务。
这个对比就很有意思。

做地产的大哥，营收是做物业兄弟的30倍，利润是14倍。
因为地产是夕阳，物业是朝阳。
地产大哥值1852亿，物业兄弟值2541亿
第三列的问号是什么？
万科。是万科的营收和归母净利润，以及港股市值。
3和万科有什么关系

把表格填满后，万科值2684亿港币，关键在于它的物业。
由于物业未拆分上市，物业的182亿营收是包含在4191亿中的。
同时也说明，物业部分的价值，目前也隐含在2684亿市值中。
类比下，拆分后的碧桂园服务已经值2541亿。
没有拆分物业的万科，只值2684亿。
万科物业的利润虽然没有公布，但对比碧桂园服务的营收数据看，利润30亿不为过吧。
4 结语
当前的万科港股，跌破净资产已经反映了情绪的过于悲观。
每年净赚400多亿的公司，竟然还不值自己本身的价值。
如果加上隐含的物业价值，那不是送钱是啥？

其他也不用分析了。
你会买买买吗？
【万科|万科股票，等同于送钱】是万科的股票，不是房子。