箭牌家居、朗斯家居同日冲击A股，能否加速陶瓷卫浴行业发展？( 二 ) 陶瓷|家居

存在风险既有共性又有个性
招股说明书显示，两家企业均存在受原材料价格波动、房地产市场波动等影响的风险。此外，朗斯家居还存在与大宗业务主要客户的框架性合作协议无法续签等风险。而箭牌家居还存在经销商管理、募集资金投资项目未能如期实施等风险。
朗斯家居方面，2018年至2020年，朗斯家居大宗业务收入占主营业务收入的比例分别为47.61%、57.39%和69.34%，大宗业务是公司重要的收入来源，朗斯家居与恒大集团、保利集团等知名地产企业建立了战略合作关系。但若朗斯家居无法及时跟进工程客户的市场需求，或无法提供稳定可靠的供货能力以及快速响应的服务能力，则存在框架性合作协议到期后无法续约的风险，将会对公司大宗业务的持续稳定增长产生一定的不利影响。
在财务方面，朗斯家居招股书显示，报告期各期末，公司应收账款、合同资产及应收票据合计账面价值分别约为2.19亿元、3.60亿元和4.20亿元，占流动资产的比例分别为52.51%、56.05%和50.15%。公司应收账款、合同资产及应收票据余额主要系大宗业务模式下对工程客户的应收款项，未来随着公司业务规模的扩大，应收账款、合同资产及应收票据余额可能仍将保持较大规模。朗斯家居存在应收账款、合同资产及应收票据余额较高和不能及时回款的风险。
箭牌家居招股书显示，箭牌家居主要通过经销的模式对外销售，报告期各期，经销模式下的收入占主营业务收入的比例分别为94.77%、95.98%和94.39%。截至2020年12月31日，箭牌家居的经销商合计1746家。箭牌家居称，其与经销商签订买断式销售协议，给予经销商在特定区域销售其产品的权利，经销商自行承担经营风险。若个别经销商未按照合作协议的约定进行产品的销售和服务，或经营活动有悖于公司品牌的经营宗旨，将会对公司的市场形象产生负面影响。
对于募集资金投资项目未能如期实施的风险，箭牌家居方面在接受新京报采访人员采访时表示，箭牌家居对募集资金投资项目可行性进行了充分论证，均围绕公司主营业务展开，有利于扩大品牌知名度、提高市场占有率和整体竞争实力。“会加快募投项目的投资建设，争取早日实现预期效益。”
除两家企业招股书披露的风险外，秦占学指出，企业更应该关注销售渠道变化的风险，“过去家居企业依靠建材家居卖场，但现在家居卖场发生变化，经销商也在不断变化，大型集采要迅速跟进。精装房更多依靠集采，跑得慢一点，会被市场甩下。企业还应更好地布局线上线下融合之路。”
7月7日，全国工商联家具装饰业商会副秘书长谢鑫在接受新京报采访人员采访时也认为，招股说明书中罗列的企业风险，并非上市企业存在的特殊风险，而是整个制造业、尤其是家居制造业面临的共同风险和压力，企业上市，在某种意义上是为应对这些风险、舒缓解决压力提供了更多的手段和资源。
陶瓷卫浴将向“三化”发展
除了箭牌家居、朗斯家居，近日接连有多家家居企业冲击IPO。企业接连谋求上市会给行业带来哪些影响？能否加速陶瓷卫浴行业发展？
秦占学分析称，“上市是优秀的招牌，说明前期发展比较好。同时，资金富裕，市场能更快拓展，企业能更好的发展。”谢鑫认为上市意味着更多的机会和选择，同时，上市对于任何企业来说都是一柄双刃剑，希望上市企业能够理性看待这个机会，专注做好自身本业发展，谨慎涉足多元化，避免陷入所谓多元化带来的弊端和坑。
新京报采访人员注意到，两家企业的募集资金用途均涉及智能方面。箭牌家居在接受新京报采访人员采访时也表示，传统家居行业已经进入市场成熟期，突破传统模式、寻求新的机会成为家居行业持续发展的必然趋势，定制化、智能化家居产品成为新的行业动向。