乐2手机，乐2评测百度说乐视2手机是十核处理器,买回来以后手机是8核处理器 ...( 七 )

高杠杆融资
昔日为贾跃亭的生态梦想买单的韬蕴资本，也ALL in在自己的投资版图中。
韬蕴在这2年多的时间里，加速节奏，将巨额资金投向多个定增、二级市场项目等。
据网易清流工作室独家获取的两份关于韬蕴资本发给投资人的项目通报资料看，从7月到10月，3个月时间不到，韬蕴重点运作的项目从4个扩增到12个。其中包括拟募资50亿元投向“中泰信托汇聚2号集合资金信托计划” 资产处置、20亿元人民币投入大兴地产项目，1.15亿元认购亿纬锂能一年期定增项目，20亿元人民币收购东英工业投资有限公司（Everwide Industrial Limited）100%股权；近10亿元参与甘肃电投的定增；2亿元乐视体育的可转债项目等等。
上述这些涉及到上十亿资金的项目大多由韬蕴系作为劣后方，配以夹层基金和来自信托机构或者银行的优先级资金。
2015年8月7日，甘肃电投拟以非公开发行股票方式募资18亿元，发行股份2.5亿股的计划获得中国证监会发行审核委员会审核通过，其中韬蕴系就借助平安大华基金和华安未来资产的信托计划认购甘肃电投8.4亿元，持有11.8%股份。据网易清流工作室独家获得的一份《联储证券韬蕴资本融资项目尽职调查报告》（下称调查报告）显示，韬蕴提供2.8亿元自有资金；上述知情者称该部分资金作为劣后资金，首钢投资作为夹层基金，其余资金是信托资金作为优先级资金。
结构化的股权设置，要求韬蕴要为这些优先级资金提供相应的增信以及项目退出前的利息收入。而这些大量的结构化设置，也加大韬蕴的资金渴求。
上述调查报告显示：联储证券集合资产管理计划认购信托计划的1.7亿优先级份额，韬蕴资本关联方或其指定第三方认购剩余的0.3亿元次级份额，该信托计划向韬蕴资本发放贷款，最终用于韬蕴资本对外参与定向增发等投资项目。
值得注意的是，此交易结构中优先级资金的增信设置来自第三方的房产抵押，其中乾宸百合投资管理有限责任公司及其实际控制人名下的北京核心地段的商业／写字楼，价值2.9亿元，仅仅对信托优先级收益提供抵押担保而不是对优先级投资人的本金作担保。
“这个结构设计本身资金的杠杆很大，高达6:1，而且还是通过债权投向股权性项目，这会大大增加投资机构对优先级lp的还款压力，投资方式很激进。” 来自第三方的资深投资人士向网易清流工作室分析称。
上述投资人还分析称，高杠杆的设置，如果有覆盖本息的增信支撑，这对高杠杆投资人以及结构本身都是一种保障。但是这个结构设计中，上述的房产抵押首先担保的不是优先级投资人的本金而是收益，对于投资人来说，这种增信支持的担保其实意义并不大。
另一位独立投资机构的投融资高管对该项结构设计存在的大胆之处也很吃惊，其称“该投资机构在高杠杆基础上，再通过借贷方式，再放一次杠杆投资定增。有点像赌徒输红了眼，想再赌一把大的赚回来。”
其中，韬蕴资本的众多项目投资上，有很多资金还来自钜派集团私募基金，来自更多的中小投资者。网易清流工作室从大量的公开资料上查证，钜派集团旗下的《钜澎定增投资1号基金》作为优先级有限合伙人财产份额，参与韬蕴资本对甘肃电投的定增。钜派旗下的有限合伙深圳祁墨投资合伙企业（有限合伙）和韬蕴资本旗下企业合作投资京东金融，韬蕴资本在海外资产supercell项目股权投资上也有钜派资金的身影。
温晓冬在投资上的大手笔以及复杂结构设计所承担的资金成本，最后都押注在公司已投项目的未来退出上。