小米众筹平台，小米众筹平台是什么(13)

另外，在王维看来，在中国开展股权众筹还要面临的一个现实是，融资方和投资者不成熟，导致融资方诚信问题和投资者不能荣任项目亏损或失败的现象时有发生。
当股权众筹真正的进入商业化运作的时候，融资方的道德风险让参与者们始料未及。
在“糖果大师”项目中吃亏的刘勇并非投资新手，作为一个有经验的投资人，他信奉“鸡蛋不能放在一个篮子里”，选择分散在多家众筹平台进行投资。但他最终发现根本无济于事，多数项目最后都有问题——很多项目利用信息不对称欺瞒投资者，手法包括包装一些貌似回报很诱人的垃圾项目来吸引投资，拿到钱之后就迅速退出。
“股权众筹里根本不可能有好项目“刘勇后来总结，”好的项目VC机构自己都抢不过来，凭什么会放到众筹平台上？“
张燕投资的一个客栈类众筹项目也遭到了项目方的蓄意欺诈，项目方在宣传时拿别家的客栈图片冒充成自家产品进行宣传，而且创始团队在获得众筹投资款后就清空股份退出了。
“事后大家才反应过来这是一个‘扣’”张燕认为，道德风险和投资风险是两回事，”风险很高我们都认了，正常经营导致的不善我们也认了，但是我们不能容忍的是被骗” 。
股权众筹的商业模式缺陷和投资人的专业性不足的双重叠加为其埋下了“雷” 。投壶网CEO赵妍昱曾撰文指出，一些股权众筹平台的盈利模式是收取融资中介费，因此利益驱动下，可能会对创业项目过度包装，并引入一些不具备投资价值的项目，当项目到达退出期，平台无法兑现对投资者的承诺时，必然产生大量纠纷。
为了解决这些问题，行业内也有人进行了摸索，“领投+跟投”模式曾被视为一种解药。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友曾表示，股权众筹平台通过“领投+跟投”的模式，吸纳有丰富经验和战略资源的优质投资者作为领投人，最大限度地提高项目选择的成功率。
但事后证明，“领投+跟投”模式又出现了新的问题——在实际的运转过程中，有些领投机构利用少量的资金撬动投资者入局从而放大资金杠杆，甚至高达上百倍，反而加剧了这种模式的风险。在张燕投资的项目上，投资人发现，除了众筹者共同成立的合伙企业实缴，其他股东全是认缴。
商业世界的残酷往往出乎参与者的预期，即便抛却道德风险，众筹项目的成功率也非常低。
2018年8月，互金行业知名大V“江南愤青“众筹后运作已经超过三年的“江南1535”茶馆发布公告，宣布由于茶馆自身盈利能力较弱，累年亏损，维持艰难，因此要给会员安排退款。“时刻记住创业就是创业，它是一条九死一生的道路，不可能有任何的幻想式的激励和呵护，能活下去就已经是非常的不容易”，江南愤青感叹道，创业一定不是一路鲜花和微笑，“那是幼儿园和梦里才会有的东西。”
图片来源：“江南1535”茶馆微信公众号公告
另有投资者告诉全天候科技，蚂蚁达客首批号称从4000家企业中筛选上线的四个项目之一目前境况也不如人意。除了芥末金融在2017年11月进入破产清算程序外，其它项目实际发展情况跟路演PPT差距甚大。“当初想投可惜没钱，还好没投。”这位投资者庆幸地说。
大量出现的失败案例和分险事件让监管层和众筹平台们开始警觉。先是监管层开始出手，2016年10月，证监会等15部门联合发布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》将互联网股权融资活动纳入整治范围，严禁出现虚假宣传、挪用或者占用投资者资金等六类行为。
意识到风险的众筹平台们也开始逐步撤退。“在互联网整治的大背景下，股权众筹已经失去了原有的商业效益，并且还需要承担道德、合规、法律等方方面面的风险。”在接受媒体采访时，米筹金服CEO吴立峰认为，股权众筹已经不具有可操作性。